Санкт-Петербург, Россия
Рассматривается взаимосвязь между развитием финансовых технологий и показателями устойчивого развития на примере компаний развивающихся рынков. В то время как экологическое, социальное и корпоративное управление привлекает значительное внимание в дискуссиях о корпоративном устойчивом развитии, его реализация зависит от развития финансовых технологий. Механизмы, с помощью которых оно влияет на корпоративные показатели устойчивого развития в странах с развивающейся экономикой, остаются относительно неизученной областью. Актуальность исследования усиливается необходимостью понимания того, каким образом развитие финансовых технологий оказывает влияние на корпоративные сферы экологии, социальной ответственности и корпоративного управления. Это имеет большое значение для формирования эффективных стратегий устойчивого развития компаний. В исследовании использован комплексный методологический подход, включающий анализ данных о финансовых показателях компаний, оценку уровня развития финансовых технологий в различных регионах и анализ их влияния на корпоративные показатели устойчивого развития. Для получения более точных и объективных результатов использованы статистические методы анализа и математические модели, а также сравнительные исследования. Результаты свидетельствуют об очевидной взаимосвязи: компании, работающие в условиях меньших финансовых ограничений, демонстрируют заметно более высокие показатели устойчивого развития, особенно в регионах с развитыми экосистемами финансовых технологий. Работа позволяет получить развернутое представление о том, как применение финансовых технологий может способствовать повышению показателей устойчивого развития в компаниях на развивающихся рынках. Новаторство исследования проявляется в его глубоком анализе факторов, побуждающих развитие корпоративной устойчивости при воздействии финансовых технологий, что расширяет понимание их влияния на корпоративные показатели устойчивого развития и открывает новые перспективы для будущих исследований в данной сфере.
финтех, ESG, устойчивое развитие, зеленая экономика, индексы развития финтеха, развивающиеся рынки
1. Chatterji A. K., Durand R., Levine D. I., Touboul S. Do ratings of firms converge? Implications for managers, investors and strategy researchers. Strategic Management Journal, 2016, 37(8): 1597-1614. https://doi.org/10.1002/smj.2407
2. Broadstock D. C., Chan K., Cheng L. T., Wang X. The role of ESG performance during times of financial crisis: evidence from COVID-19 in China. Finance Research Letters, 2021, 38. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101716
3. Avramov D., Cheng S., Lioui A., Tarelli A. Sustainable investing with ESG rating uncertainty. Journal of Financial Economics, 2022, 145(2B): 642-664. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.09.009
4. Tan Y., Zhu Z. The effect of ESG rating events on corporate green innovation in China: the mediating role of financial constraints and managers’ environmental awareness. Technology in Society, 2022, 68. https://doi.org/10.1016/j.techsoc.2022.101906
5. Tang H. The effect of ESG performance on corporate innovation in China: the mediating role of financial constraints and agency cost. Sustainability, 2022, 14(7). https://doi.org/10.3390/su14073769
6. Zhai Y., Cai Z., Lin H., Yuan M., Mao Y., Yu M. Does better environmental, social, and governance induce better corporate green innovation: the mediating role of financing constraints. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 2022, 29(5): 1513-1526. https://doi.org/10.1002/csr.2288
7. Luke T. W. Investment and rapid climate change as biopolitics: Foucault and governance of the self and others through ESG. Sustainability, 2022, 14(22). https://doi.org/10.3390/su142214974
8. Goss A., Roberts G. S. The impact of corporate social responsibility on the cost of bank loans. Journal of Banking & Finance, 2011, 35(7): 1794-1810. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2010.12.002
9. Eliwa Y., Aboud A., Saleh A. ESG practices and the cost of debt: evidence from EU countries. Critical Perspectives on Accounting, 2021, 79. https://doi.org/10.1016/j.cpa.2019.102097
10. Ghoul S. E., Guedhami O., Kim Y. Country-level institutions, firm value, and the role of corporate social responsibility initiatives. Journal of International Business Studies, 2017, 48: 360-385. https://doi.org/10.1057/jibs.2016.4
11. Fatemi A., Glaum M., Kaiser S. ESG performance and firm value: the moderating role of disclosure. Global Finance Journal, 2018, 38: 45-64. https://doi.org/10.1016/j.gfj.2017.03.001
12. Wu S., Li X., Du X., Li Z. The impact of ESG performance on firm value: the moderating role of ownership structure. Sustainability, 2022, 14(21). https://doi.org/10.3390/su142114507
13. Chang Y.-J., Lee B. H. The impact of ESG activities on firm value: multi-level analysis of industrial characteristics. Sustainability, 2022, 14(21). https://doi.org/10.3390/su142114444
14. Benlemlih M., Bitar M. Corporate social responsibility and investment efficiency. Journal of Business Ethics, 2018, 148: 647-671. https://doi.org/10.1007/s10551-016-3020-2
15. Lu L. Promoting SME finance in the context of the fintech revolution: a case study of the UK’s practice and regulation. Banking and Finance Law Review, 2018, 33(3): 317-343.
16. Sun Y., Li S., Wang R. Fintech: from budding to explosion - an overview of the current state of research. Review of Managerial Science, 2023, 17: 715-755. https://doi.org/10.1007/s11846-021-00513-5
17. Chen M. A., Wu Q., Yang B. How valuable is fintech innovation? Review of Financial Studies, Forthcoming, 2018. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3106892
18. Gomber P., Koch J. A., Siering M. Digital finance and fintech: current research and future research directions. Journal of Business Economics, 2017, 87: 537-580. https://doi.org/10.1007/s11573-017-0852-x
19. Buchak G., Matvos G., Piskorski T., Seru A. Fintech, regulatory arbitrage, and the rise of shadow banks. Journal of Financial Economics, 2018, 130(3): 453-483. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2018.03.011
20. Wang Q., Yang J., Chiu Y.-H., Lin T.-Y. The impact of digital finance on financial efficiency. Managerial and Decision Economics, 2020, 41(7): 1225-1236. https://doi.org/10.1002/mde.3168
21. Demir A., Pesqué-Cela V., Altunbas Y., Murinde V. Fintech, financial inclusion and income inequality: a quantile regression approach. The European Journal of Finance, 2022, 28(1): 86-107. https://doi.org/10.1080/1351847X.2020.1772335
22. Ding N., Gu L., Peng Y. Fintech, financial constraints and innovation: evidence from China. Journal of Corporate Finance, 2022, 73. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2022.102194
23. Wu Y., Huang S. The effects of digital finance and financial constraint on financial performance: firm-level evidence from China’s new energy enterprises. Energy Economics, 2022, 112. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2022.106158
24. Riedl A., Smeets P. Why do investors hold socially responsible mutual funds? The Journal of Finance, 2017, 72(6): 2505-2550. https://doi.org/10.1111/jofi.12547
25. Renneboog L., Ter Horst J., Zhang C. Is ethical money financially smart? Nonfinancial attributes and money flows of socially responsible investment funds. Journal of Financial Intermediation, 2011, 20(4): 562-588. https://doi.org/10.1016/j.jfi.2010.12.003
26. Freeman R. E. Strategic management: a stakeholder approach. Boston: Pitman, 1984, 276.
27. Edmans A. Does the stock market fully value intangibles? Employee satisfaction and equity prices. Journal of Financial Economics, 2011, 101(3): 621-640. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2011.03.021
28. Deng X., Kang J.-K., Low B. S. Corporate social responsibility and stakeholder value maximization: evidence from mergers. Journal of Financial Economics, 2013, 110(1): 87-109. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2013.04.014
29. Flammer C. Does corporate social responsibility lead to superior financial performance? A regression discontinuity approach. Management Science, 2015, 61(11): 2549-2568. https://doi.org/10.1287/mnsc.2014.2038
30. Atan R., Alam M. M., Said J., Zamri M. The impacts of environmental, social, and governance factors on firm performance: panel study of Malaysian companies. Management of Environmental Quality, 2018, 29(2): 182-194. https://doi.org/10.1108/MEQ-03-2017-0033
31. Duque-Grisales E., Aguilera-Caracuel J. Environmental, social and governance (ESG) scores and financial performance of multilatinas: moderating effects of geographic international. Journal of Business Ethics, 2021, 168: 315-334. https://doi.org/10.1007/s10551-019-04177-w
32. Garcia A. S., Orsato R. J. Testing the institutional difference hypothesis: a study about environmental, social, governance, and financial performance. Business Strategy and the Environment, 2020, 29(8): 3261-3272. https://doi.org/10.1002/bse.2570
33. Nollet J., Filis G., Mitrokostas E. Corporate social responsibility and financial performance: a non-linear and disaggregated approach. Economic Modelling, 2016, 52: 400-407. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2015.09.019
34. Gai K., Qiu M., Sun X. A survey on fintech. Journal of Network and Computer Applications, 2018, 103: 262-273. https://doi.org/10.1016/j.jnca.2017.10.011
35. Sufi A. Information asymmetry and financing arrangements: evidence from syndicated loans. The Journal of Finance, 2007, 62(2): 629-668.
36. Nguyen V. H., Agbola F. W., Choi B. Does corporate social responsibility enhance financial performance? Evidence from Australia. Australian Accounting Review, 2022, 32(1): 5-18. https://doi.org/10.1111/auar.12347
